ELS 상품 종류 낙인 홍콩 ELS 불완전 판매 논란 원금 손실 주의사항
홍콩 ELS로 인한 원금손실이 내년 상반기와 하반기를 합하면 7조 원이 넘을 것으로 예상하고 있습니다. 중국 경제의 장기 침체 등으로 인해 홍콩 H지수가 반토막 나면서 이번 사태가 일어났는데요 문제는 일부 판매사들이 고령층에 충분한 설명 없이 ELS 상품을 무분별하게 판매함으로써 사태가 더 심각해졌습니다. 현재 금융감독원이 배상협상을 논의 중이라고 하니 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다. 이에 ELS 상품에 대한 자세한 설명과 투자 시 주의사항에 대해 자세히 알아보겠습니다.
ELS(주가연계증권)이란?
ELS(연동상환증권) 지수 연계 증권은 일반적으로 주식 지수와 연동되어 수익을 창출하는 금융 상품입니다. ELS는 특정 주식 지수(예: KOSPI, S&P 500 등)의 움직임을 기반으로 수익을 추구합니다. ELS 증권은 일정 기간 동안(일반적으로 6개월에서 3년 사이) 투자를 유지한 후 만기 시점에 원금을 보장하거나 일부 손실을 상환하는 형태로 운영됩니다. 이때 ELS 증권의 수익은 기초 자산인 주식 지수의 움직임에 따라 결정되며, 주식 지수가 일정 범위 내에서 움직이는 경우에는 양호한 수익을 낼 수 있습니다.
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ELS 상품 종류
KNOCK-IN(낙인)에 따른 상품 유형입니다.
- KNOCK-IN형: KNOCK-IN형 ELS는 기초자산의 가격이 특정 수준 이하로 하락하면 원금 손실이 발생하는 상품입니다. 기초자산의 가격이 특정 수준 이상으로 상승하여 KNOCK-IN 조건이 충족되면, 원금 손실 위험 없이 만기까지 보유할 수 있습니다. 예를 들어, KOSPI200 지수를 기초자산으로 하는 KNOCK-IN형 ELS 상품이 있다고 가정합니다. 만기까지 KOSPI200 지수가 2,000포인트 이상이어야 원금 손실이 발생하지 않습니다. 만약, 만기까지 KOSPI200 지수가 2,000포인트 미만으로 하락한다면, 투자자는 원금의 일부 또는 전액을 손실할 수 있습니다.
- NO KNOCK-IN형: NO KNOCK-IN형 ELS는 기초자산의 가격이 특정 수준 이하로 하락하더라도 원금 손실이 발생하지 않는 상품입니다. 기초자산의 가격이 아무리 하락해도 원금 손실 위험 없이 만기까지 보유할 수 있습니다. 예를 들어, KOSPI200 지수를 기초자산으로 하는 NO KNOCK-IN형 ELS 상품이 있다고 가정합니다. 만기까지 KOSPI200 지수가 2,000포인트 미만으로 하락하더라도 투자자는 원금 손실이 발생하지 않습니다.
- LIZARD형 LIZARD형 ELS는 KNOCK-IN형과 NO KNOCK-IN형의 특성을 모두 가지고 있는 상품입니다. 기초자산의 가격이 특정 수준 이하로 하락하면 원금 손실이 발생하지만, 특정 수준 이상으로 상승하면 원금 손실 위험 없이 만기까지 보유할 수 있습니다. 예를 들어, KOSPI200 지수를 기초자산으로 하는 LIZARD형 ELS 상품이 있다고 가정합니다. 만기까지 KOSPI200 지수가 2,000포인트 미만으로 하락한다면, 투자자는 원금의 일부 또는 전액을 손실할 수 있습니다. 그러나, 만기까지 KOSPI200 지수가 3,000포인트 이상으로 상승하면 원금 손실 위험 없이 만기까지 보유할 수 있습니다.
ELS 상품은 원금보장형, 원금 일부보장형, 원금 조건부 보장형으로 크게 나눌 수 있습니다.
- 원금보장형 ELS는 기초자산의 가격이 특정 수준 이상 하락하지 않으면 원금을 보장하는 상품입니다. 원금 손실의 위험이 낮은 상품이지만, 수익률도 낮은 편입니다.
- 원금 일부보장형 ELS는 기초자산의 가격이 특정 수준 이상 하락하면 원금의 일부를 손실할 수 있는 상품입니다. 원금손실의 위험이 원금보장형 ELS보다 높은 편이지만, 수익률도 높은 편입니다.
- 원금 조건부 보장형 ELS는 기초자산의 가격이 특정 수준 이상 하락하면 원금을 전액 손실할 수 있는 상품입니다. 원금손실의 위험이 가장 높은 상품이지만, 수익률도 가장 높은 편입니다.
또한, ELS 상품은 기초자산의 종류에 따라 주가지수형 ELS, 개별 종목형 ELS, 혼합형 ELS로 나눌 수 있습니다.
- 주가지수형 ELS는 KOSPI200, S&P500 등과 같은 주가지수를 기초자산으로 하는 상품입니다.
- 주가지수형 ELS 개별 종목형 ELS는 삼성전자, 현대자동차 등과 같은 개별 종목을 기초자산으로 하는 상품입니다.
- 개별 종목형 ELS 혼합형 ELS는 주가지수와 개별 종목을 혼합하여 기초자산으로 하는 상품입니다.
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홍콩 ELS 불완전 판매 논란
홍콩 H지수 ELS는 홍콩 H지수를 기초자산으로 하는 ELS 상품으로, 최근 홍콩 H지수가 급락하면서 원금 손실이 우려되고 있습니다. 2021년 판매 당시 12,000선이던 홍콩 H지수가 현재 6,000도 되지 않고 있기 때문에 2024년 만기도래 시 원금손실이 불가피하게 되었습니다. 상반기 손실액이 3조가 넘을 것으로 예상하고 있습니다.
불완전 판매 논란은 크게 두 가지 측면에서 제기되고 있습니다.
- 판매 과정에서 원금 손실 위험을 충분히 설명하지 않았다는 것입니다. 홍콩 H지수 ELS는 원금 손실 위험이 높은 상품임에도 불구하고, 판매 과정에서 이를 충분히 설명하지 않았다는 주장이 제기되고 있습니다. 특히, 고령층 투자자들에게 안정적인 상품이라는 식으로 판매했다는 비판도 있습니다.
- 판매 과정에서 투자자의 투자 성향과 목표를 충분히 고려하지 않았다는 것입니다. 홍콩 H지수 ELS는 원금 손실 위험이 높은 상품인 만큼, 투자자의 투자 성향과 목표에 적합한 상품인지 충분히 고려해야 합니다. 그러나 일부 판매사에서는 투자자의 투자 성향과 목표를 고려하지 않고 무분별하게 판매했다는 주장이 제기되고 있습니다.
금융감독원은 홍콩 H지수 ELS 불완전 판매 논란과 관련하여 배상안 검토에 나섰습니다. 배상액 규모는 정확하게 나오지 않았지만 개인 책임여부와 고령층과 재가입여부에 따라 배상비율이 정해질 전망입니다.
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ELS 투자 시 주의할 점
- 원금 손실 위험: ELS는 기초자산의 가격 변동에 따라 수익률이 결정되기 때문에, 기초자산의 가격이 약세로 급변할 경우 투자자는 원금의 일부 또는 전액을 손실할 수 있습니다.
- 구조화 위험: ELS는 다양한 구조로 설계될 수 있으며, 구조에 따라 수익률과 손실 위험이 달라질 수 있습니다. 따라서 투자자는 투자 상품의 구조를 꼼꼼히 살펴보고 이해해야 합니다.
- 유동성 위험: ELS는 만기까지 보유하지 않으면 조기상환이 불가능하거나 조기상환 수수료가 발생할 수 있습니다. 따라서 투자자는 유동성 위험도 고려해야 합니다.
- 발행기관의 신용등급: ELS 상품을 발행하는 금융기관의 신용등급 또한 중요한 요소입니다. 안전한 발행기관을 선택하여 투자하는 것이 중요합니다.
- 기초자산: ELS 상품은 기초자산의 가격 변동에 따라 수익률이 결정됩니다. 따라서 기초자산의 전망을 충분히 고려하여 투자해야 합니다.
ELS 투자상품과 투자 시 주의할 점에 대해 자세히 알아봤습니다. ELS 투자는 수익률이 높은 만큼 원금손실의 위험도 큰 상품입니다. 본인의 투자성향과 상품을 자세히 알고 투자를 해야 좋은 결과가 나올 수 있습니다.